金融股三通、併購題材強、外資買盤「金」鐘罩護體 (房貸 房屋貸款)
2008/01/17


在內憂雙卡風暴、外患次貸風暴影響漸褪,加上又有三通題材下,昨(16)日台股成交量前 5名全是金控股,法人表示,金融股短線漲幅大、也須留意過熱現象,國泰金是否轉弱將為指標;不過,目前短線,新台幣升值趨勢不變,相信外資仍會持續流入,由於金融產業面有轉機可能,加上高股息誘因,應還是呈現長多格局。


昨日成交量前 5名:國泰金爆出33.3萬張天量、元大金30.87萬張,中信金 30.68萬張、新光金25.63萬張、富邦金 24.28萬張,早盤金融股成交比重達 47%,尾盤也達 33%以上;全球金融股幾乎全面重挫,唯獨台灣的金融股在外資持續加持下,爆量走揚。


外資本周以來大舉買超金控股, 3個交易日下來,買超元大金21萬7971張、國泰金17萬9817張、中信金16萬3512張、第一金12萬7605張、富邦金 62895張;不過值得注意的是,新光金遭外資頻頻棄養,若將日子拉長至11月以來,外資共減碼新光金達12萬3106張。


立委選後政黨生態丕變, 3月仍有總統大選促使藍綠皆以拼經濟為主軸,更開放的金融政策也為市場所期待。儘管目前已開放國內保險業登陸,國壽(上海)每年皆持續擴張據點,且後續如新壽、台壽保等亦陸續提出申請,惟市場關注之銀行登陸事宜卻卡在兩岸金融監理認知問題而難以實現。


金控業最大的「夢」在於目前經濟部投審會可望修正「在大陸地區從事投資或技術合作服務業禁止類經營項目」,將金控、金融業由「禁止類」,修正為持股比率在 20%以下者,改為「一般類」,初期將限於透過香港子銀行對大陸投資。

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目前銀行業受限於法令規範及 MOU尚未簽定,故無法進軍大陸。但目前台灣已核准國內10家銀行赴大陸地區設立辦事處,分別是:土銀(上海)、合庫(北京)、國泰世華銀(上海)、一銀(上海)、華南銀(深圳)、彰銀(昆山)、中信銀(北京)、台灣銀行(上海)、玉山銀 (東莞) 、兆豐銀(蘇州)。


而其中符合「國內銀行總資產 200億美元以上」且「設有中國辦事處 2年以上」,即可設立分行 /子行,目前合格者為:國泰世華銀、一銀、華南銀、彰銀、合庫、中信銀、土地銀等 7家。


此外,隨著銀行在兩岸 OBU業務的持續成長,政府亦開始考慮放寬各項規定以服務台商,包括未擔保放款業務從總放款額度的 10%提高至 15%,還考慮提高台商總放款上限,目前為 OBU淨值的 30%。


除了兩岸政策的開放契機,官股釋出也營造了合併題材,雖然市場近日傳出行政院有意將二次金改喊卡,但金管會副主委張秀蓮昨日表示,金融持續整併的方向不變。官股釋出以第一金、國票金、高雄銀最受矚目,非金控銀行則以京城銀、台中銀賣相較佳。


而且四大外銀—花旗、匯豐、荷銀、渣打陸續併購擴張國內分點,預估 2年後綜效顯現, 2年的時間正是國內金融機構轉型的最佳契機,將有助於金控競爭力提升,也是為金融股帶來新的投資價值題材。


第一金、華南金、彰銀皆以企金業務為主,避開近期金融股較大利空因素,包括美國次級房貸問題、雙卡風險問題,按目前股價推算, 3檔個股的股價殖利率介於4.0-4.5%,也頗具吸引力。


花旗環球證券金融產業分析師鄭溫煌指出,過去 3年外資一直維持大幅減碼金融股;但卻在國民黨勝選後,外資對金融股的持股比率也開始出現提升,去年第 4季仍處在低檔,僅有9.7%,選後卻已明顯回升至11.7%。


選後兩岸三通題材再次發酵,金融股登陸想像空間明顯提高,外資對於金融股的好感度也直線上升,摩根士丹利證券金融產業分析師蔡麗麗便看好,兩岸開放後,金融業的獲利將大大提升;摩根大通證券金融產業分析師許世德也認為,大陸台商的資金需求市場龐大,兩岸開放,對於銀行業絕對是大利多。


然而,在次級房貸逆風持續吹襲下,鄭溫煌表示,仍需謹慎看待金融股的基本面,未來1、2個月內,調降金控每股盈餘的動作也將陸續浮現;不過在第 1季市場持穩下,短期內利率回升、個人破產法也將在 4月上路,都將使金融環境較好,外資也將可持續低接國泰金、元大金、中信金、第一金和富邦金等標的。

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資料來源:東森

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